几周前，写了一篇文章“房价为何还会涨？”，墨迹未干，就碰上打压房价的“10号文”，一套组合拳来势汹汹，市场上顿时惊惶四起。
楼市会就此崩盘吗？未必。
如前文所示，高房价的根本原因是供需失衡，失衡下的价格走势由预期支配，对预期影响最大的短期因素是货币供应，长期因素则是土地供应。若想抑制房价，政府应紧缩货币供应，放松土地供应，而实际执行的政策正好相反，房价焉有不涨之理？
楼市新政全都着眼于市场价格，而非市场预期。由于影响预期长、短期因素基本未变，前文的结论也基本不变，新政的效果恐怕不会如制定者所愿。
新政对市场的冲击主要是心理上的，阻吓作用大于实质性作用。在房价可能走低猜想中，人们从抢购转向毁约或者推迟购买，房价于是停止上涨。
但这远非雪崩的前兆，需求方的其他预期依旧，为房价构筑了一个坚实的底部。特别是“10号文”只字未提土地供应和货币供应，只要“18亿亩”的红线不动，百姓就认定房产是稀缺资源，晚买不如早买；只要货币政策继续松宽，通胀预期就是挥之不去的幽灵，购买实物资产就是防止存款贬值的最佳选择。
决定楼市下一步走向的关键当然是开发商，预见到需求不会发生根本的转变，他们并不急于抛售，而是采取了“看看再说”的观望态度。感谢09年银行大放水和楼市的价量齐飞， 眼下开发商手中现金充裕，没有任何回笼资金的压力，只有当资金链条吃紧时，地产商才愿意考虑降价促销。助长观望情绪的，还有日渐增加的政策不确定性。
开发商的观望不仅减少了当期市场的供给，为房价提供了另一有力支持，而且减少了当期的开发量，为将来的供应短缺从而将来的高房价埋下伏笔。
地产商难道不担心更为严厉的后续政策吗？担心是免不了的，但是，可能性究竟多大？
如今决定政策的，不仅仅是中央政府维护民生的意愿，还有地方政府强烈的政绩冲动。人们已经注意到，在每次打压楼市的风暴中，地方政府都“集体失语”。与此形成鲜明对照，每逢楼市下跌，地方长官总是竭其所能，力挺力托。人们也知道，这是因为房价和地价连着地方财政，并且也越来越多地连着官员个人的荷包。
几周前，写了一篇文章“房价为何还会涨？”，墨迹未干，就碰上打压房价的“10号文”，一套组合拳来势汹汹，市场上顿时惊惶四起。
楼市会就此崩盘吗？未必。
如前文所示，高房价的根本原因是供需失衡，失衡下的价格走势由预期支配，对预期影响最大的短期因素是货币供应，长期因素则是土地供应。若想抑制房价，政府应紧缩货币供应，放松土地供应，而实际执行的政策正好相反，房价焉有不涨之理？
楼市新政全都着眼于市场价格，而非市场预期。由于影响预期长、短期因素基本未变，前文的结论也基本不变，新政的效果恐怕不会如制定者所愿。
新政对市场的冲击主要是心理上的，阻吓作用大于实质性作用。在房价可能走低猜想中，人们从抢购转向毁约或者推迟购买，房价于是停止上涨。
但这远非雪崩的前兆，需求方的其他预期依旧，为房价构筑了一个坚实的底部。特别是“10号文”只字未提土地供应和货币供应，只要“18亿亩”的红线不动，百姓就认定房产是稀缺资源，晚买不如早买；只要货币政策继续松宽，通胀预期就是挥之不去的幽灵，购买实物资产就是防止存款贬值的最佳选择。
决定楼市下一步走向的关键当然是开发商，预见到需求不会发生根本的转变，他们并不急于抛售，而是采取了“看看再说”的观望态度。感谢09年银行大放水和楼市的价量齐飞， 眼下开发商手中现金充裕，没有任何回笼资金的压力，只有当资金链条吃紧时，地产商才愿意考虑降价促销。助长观望情绪的，还有日渐增加的政策不确定性。
开发商的观望不仅减少了当期市场的供给，为房价提供了另一有力支持，而且减少了当期的开发量，为将来的供应短缺从而将来的高房价埋下伏笔。
地产商难道不担心更为严厉的后续政策吗？担心是免不了的，但是，可能性究竟多大？
如今决定政策的，不仅仅是中央政府维护民生的意愿，还有地方政府强烈的政绩冲动。人们已经注意到，在每次打压楼市的风暴中，地方政府都“集体失语”。与此形成鲜明对照，每逢楼市下跌，地方长官总是竭其所能，力挺力托。人们也知道，这是因为房价和地价连着地方财政，并且也越来越多地连着官员个人的荷包。